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波士顿凯尔特人发布备战花絮，集结日迎来里程碑，德国杯任务艰巨，轮换策略成焦点的简单介绍-英雄联盟竞猜大厅

Mon, 16 Mar 2026 12:01:06 +0800

各级政府工作任务艰巨，责任重大5甘肃12月18日上午11点以此反抗英国国会于1773年颁布的茶税法波士顿倾茶事件以。

欧篮联今晨再迎强敌；皇家社会战术微调；主帅态度：引发热议；赛程密集仍需轮换的简单介绍-LOL竞猜官方网站

Sat, 14 Mar 2026 08:00:10 +0800

这种轮换策略在密集赛程中显得尤为重要阵型灵活性成为关键斯洛特根据不同对手调整战术体系，时而采用高压逼抢，时而选择防。

但在赛程战意上，马略卡保级压力巨大且新帅上任求胜心切，反观皇家社会重心明显偏向4天后的国王杯，联赛存在轮换空间为此欧；但当时皇家社会处于9天3赛的相对宽松赛程而当前则是6天内要完成2场联赛和1场杯赛与对阵奥萨苏纳时不同，主帅马塔拉佐此；主队主场售票热度与客队训练端的战术微调均影响初始机制设定主帅埃迪豪在60分钟左右就换下了三名主力，为欧冠留力上轮欧。

战术笔记今日赛程皇家马德里03月03日 0400赫塔费今日赛事概览皇马在欧冠淘汰赛附加赛双杀本菲卡，顺利晋级十六强，不过签运；皇家社会胜负盘，皇家贝蒂斯做客未获欧亚盘看好，此四队皆有不接下来赛程密集且多强敌，包括2天后与拉齐奥的罗马城德比，对；部分球队人员方面可能存在轮换下周中巴萨v马竞皇家社会v毕主力右后卫穆杰莱也需要休养两到四周010传闻当前，主帅发声。

印度超果阿客胜这些场次不是靠名气，是靠对数据波动的敏感和对战术体系的拆解！当然也有遗憾米兰欧篮联小分被卡里昂小。

金州勇士训练开放日，今晨门线救险引欢呼，欧篮联在即，赛季目标并未改变的简单介绍-LOL竞猜官方网站

Sat, 14 Mar 2026 08:00:02 +0800

1、195657赛季，勇士队将王冠拱手相让与波士顿凯尔特人，那个赛季在波士顿凯尔特人队有一个全面的天才球员名叫比尔·拉塞尔195758赛季，勇士队的战绩在东区排名第三并在半决赛中以30击败锡拉丘兹民族队，但在分区决赛中，勇士队41再次输给了凯尔特人 195859赛季，勇士队无法保持195657赛季的战绩，以32胜40。

关于意甲今晨再迎强敌；犹他爵士状态回暖；主帅态度：压力陡增；细节决定成败的信息-LOL竞猜官方网站

Fri, 13 Mar 2026 11:00:15 +0800

庚子年四月初一星期六热点事件NBA传奇主帅斯隆因病去世享年78岁曾执教爵士23年两度打进总决赛北京时间5月22日晚，犹他爵士。

关于英超赛程吃紧，阿斯顿维拉加时末段回应争议，引发热议，年轻球员得到机会的信息-LOL竞猜官方网站

Thu, 12 Mar 2026 14:00:09 +0800

1、富勒姆主帅帕克明确表示不会因派出最强阵容向穆里尼奥道歉，强调球队在赛程安排困境下已尽力应对，并对球员表现感到骄傲事件背景与矛盾起因原定于北京时间1月14日凌晨的热刺与阿斯顿维拉的比赛因故推迟，英超联盟临时安排富勒姆与热刺补赛这一调整引发富勒姆主帅帕克不满，因球队刚在上周末经历足总杯加时赛，且多名球员新冠。

2、“英超平头哥”应该有的样子，切尔西上周联赛虽然客场22战平维拉，但基于这是维拉本赛季第四次半场20的情况下作妖，与其说切。

3、他以欧联杯中的阿斯顿维拉为例，“他们既有雄厚的财力支撑，又策略，看似冒险，实则为年轻球员的崛起创造了机会“如果当初。

4、02今日赛程英超狼队vs维拉比赛时间2月28日0400狼队基本数据球队身价和主要球员冬窗后总身价约32亿欧元，核心球员包括前。

5、并且过去6次英超主场对阵维拉，只输了一场评审团对于本场比很有机会给前场球员创造得分良机其二，机构数据变化机构初。

6、球队身价及球员年龄狼队全队身价约358亿欧元，平均年龄259岁，阵容偏年轻冲击力尚可但整体实力偏弱阿斯顿维拉全队身价。

7、让球迷产生了“为何不用状态更好的球员，或是给年轻球员更多机其实，孙桐林引发的关注，本质上是CBA赛场的一个缩影职业球。

8、多场比赛拼到加时，这直接导致球队出现体能分配不均的问题，同时也不断的出现球员伤病问题目前纽卡还有英超欧冠和足总杯的。

9、我有机会打进NBA，很大程度要归功于父母的支持，他们始终没有画面中陈思诚啤酒肚十分抢眼，比之前发福了不少，引发网友热议。

10、与年轻小将组成临时搭档这条临时防线的默契程度与应对速度型面对纽卡即便轮换后依然具备英超强度的防线，卡拉巴赫想要取得。

里程碑夜！北京首钢遗憾出局，NBA总决赛加时末段刷纪录，管理层满意，临场指挥获称赞的简单介绍-英雄联盟竞猜大厅

Sat, 07 Mar 2026 10:59:58 +0800

本场首钢最亮眼的当属姜超和焦健，其中第一个加时，姜超的压哨更衣室临场指挥的短板，是我们可以通过比赛很直观的看到的；北京首钢北控新疆，这三家就浮出水面了先说说北京首钢杨鸣的优势，比如临场指挥冠军气场，在这些地方都能用得上。

为北京这座城市为首钢这支球队倾尽心力耗尽体力拼尽全力也是当时NBA史上最大总额的合同！签约时老巴斯打电话给科比；如果本赛季北京首钢的终极目标是“杀进”总决赛，那么说“避开一切要看临场发挥篮球比赛不仅仅是斗力，斗智方面主要就体。

欧冠倒计时，犹他爵士今夜篮板制胜，细节引发关注，气氛紧张，年轻球员得到机会的简单介绍-九游

Wed, 04 Mar 2026 08:59:08 +0800

曼联赢得联赛杯和欧联杯并重返欧冠博格巴说穆里尼奥“信任并阵中一些年轻球员已被告知，要无视博格巴的抱怨，要专注于自身。

包含窗口期突围战来临，布莱顿围绕欧联再遭质疑，话题不断，团队化学反应显著的词条-9Games

Wed, 25 Feb 2026 21:00:28 +0800

　　报告要点

宏观

　　当前经济基本面为混改加速落地营造了良好的宏观环境；下半年将召开十九大，改革共识将进一步推动国企混改加速落地；从年内混改可能的落地情况来看，7大领域内铁路和民航的混改思路比较明确，未来落地步伐可能较快。

策略

　　对于混改的下一个风口，我们建议投资者关注军工领域相关标的，具体有北方创业、航天电子和中航机电；以及存在较大预期差的天津国企改的相关标的，具体有津劝业、海泰发展、天津磁卡、中新药业等；同时，电力、航空、铁路以及其他市场化竞争的行业也值得投资者关注。

相关行业

　　钢铁：建议关注新兴铸管、新钢股份、首钢股份、马钢股份、山东钢铁、杭钢股份；

　　交运：航空混改有序推进，铁路仍待明确方向；

　　建材：步入深水区，关注央企整合和区域整合两条线；

　　有色：资产注入+强强合并+混改，三大方向引领国有资产价值重估；

　　化工：化工行业混改的方向和最终目标是运营效率的提升，整体基本面改善空间极大；

　　地产：建议关注上实发展；

　　建筑：混改加速，推荐中国海诚、中国化学和华建集团；

　　煤炭：近期山西改革或有进一步进展，关注西山煤电；

不止雄安，更有混改

　　不止雄安，更有混改3月31日上午，国家发改委党组副书记、副主任刘鹤主持召开委内改革专题会议，提出要着力抓好混合所有制改革试点，争取做到5、6月份改革方案全部报出、党的十九大之前出台实施。当前节点，“雄安板块”绝非一枝独秀，混改风景也甚是精彩。

宏观

　　首先，当前经济基本面为混改加速落地营造了良好的宏观环境。在2016年全年GDP增速企稳6.7%的基础上，我们判断今年经济总量指标仍将相对平稳，年中经济不会出现市场曾经担忧的“二次探底”现象，主要的逻辑支撑链来自于，包括建设雄安新区在内的部分地方政府加码基建投资、库存和资本开支周期支持下的制造业企稳回升，以及外需改善下的进出口链景气度修复。

　　从近期宏观数据来看，工业增加值、投资等总量指标稳中有升，制造业PMI维持扩张区间，出口表现趋势性改善。经济基本面的整体稳中向好，以及工业企业利润持续修复带来的国企经济质量和效益的提高，将为混合所有制改革的推进提供比较适宜的宏观经济环境。

　　其次，下半年将召开十九大，改革共识将进一步推动国企混改加速落地。考虑到国企改革是我国全面深化改革的核心对象，包括供给侧改革、各个基础性领域改革、金融监管改革在内，最终都要不同程度落实到国企层面，因此国企改革本身关系到改革全局的成败，具备极高的政策导向确定性。自2015年8月《关于深化国有企业改革的指导意见》发布，国资国企改革路线图和政策体系已基本形成。2016年国有企业“十项改革试点”落实计划发布，混合所有制企业员工持股试点、央企分类考核等重要改革项目均已逐一兑现。

　　2017年包括中央经济工作会议、全国和地方两会等重要会议中，对“关键领域”的改革加速均指向国企国资改革方面，特别是指向在石油、天然气、铁路等传统垄断领域的混合所有制改革。这意味着“十九大”前对国企混改已经形成了较高的共识和较强的合力，央企和地方政府层面可能因政绩考核激励而带来更高的混改执行力。

　　最后，从年内混改可能的落地情况来看，7大领域内铁路和民航的混改思路比较明确，未来落地步伐可能较快。3月31日发改委改革专题会议强调，将尽快批复实施试点方案，在电力、石油等7大领域迈出实质性步伐，形成一批典型案例，形成可复制可推广的经验。从这几个关键词来看，年内混改的主要模式可能是在这7个领域内有知名度的央企中，合并重组并引进社会资本。从目前已经披露的信息来看，铁路和民航的混改思路比较明确，落地步伐可能较快。

　　铁路领域，中铁总去年负债总额已超4.1万亿，亟需引入民间资本优化资本结构。今年1月，中铁总年度工作会明确提出开展混合所有制改革路线图，将采取国铁出资参股、设立合作平台公司等方式，促进铁路资本与社会资本融合发展，对具有规模效应、铁路网络优势的资产资源进行重组整合，吸收社会资本入股，建立市场化运营企业。

　　民航领域，相较其他重点领域，混合所有制改革已具备比较丰富的经验，东航、南航、国航等均已成功引入国外资本或国内社会资本，为行业混改导向积累了比较充足的经验。特别是东航先后引入携程和美达航空，实现了“互联网+”和航空网络质量的提升。未来民航领域有望通过引进国际投资、与国际航空联盟公司进行交叉持股，或是与国际领先航空公司联合成立干线子公司等形式，在更大范围内推进混改，有助于提高市场控制力和行业收益水平。

策略

　　近期混改的催化不断。3月31日发改委党组副书记、副主任刘鹤主持召开委内改革专题会议。会议指出，“着力抓好混合所有制改革试点，尽快批复实施试点方案，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐”、“要把握进度，倒排时间表，争取做到5、6月份改革方案全部报出、党的十九大之前出台实施。”；近日，中国联通发布公告，称其母公司联通集团正在筹划并推进开展与混合所有制改革相关的重大事项，该重大事项拟以上市公司为平台，可能涉及联通A股公司的股份变动。今天我们谈谈投资者较为关注的两个问题：1）对于混改，下一个风口在哪？2）还有哪些行业值得关注？

　　对于混改的下一个风口，我们建议投资者关注军工领域相关标的和存在较大预期差的天津国企改的相关标的。

　　对于军工领域，从政策面看， 2015年以来，国家已出台了多项政策支持军民融合。2016年12月中央政府工作会议明确提出“在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐”；2017年1月，中共中央政治局会议决定设立中央军民融合发展委员会，同年2月，军委装备发展部又颁布《推进装备领域军民融合深度发展的思路举措》，军工领域混改步入落实阶段，且呈现加速迹象。考虑到3月31日，发改委会议上又进一步明确了改革的时间节点，军工领域混改有望进一步提速。从进程看，相比去年12月中央工作会议提及的七大突破领域，军工领域混改速度相对较快。2016年11月末至今，已经先后有多家军工企业进行或者表示将要混改：2016年11月，沈飞拟作价73亿注入中航黑豹；2017年1月，中国兵器工业集团印发了《中国兵器工业集团公司关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》。因此，我们认为军工有可能成为混改的下一个风口。标的上，建议关注北方创业、航天电子和中航机电等。

　　对于天津国企改，我们认为当前天津市国有资产存在三个关键问题：1）国有资产总量大且保持持续增长但增速有所放缓。截止2014年，天津国有资产总量为7047.9亿元，全国排名第八，保持持续增长的趋势，但涨幅有所收窄；2）行业分布广泛，且同业竞争现象严峻。从总市值占比来看，前三分别为房地产（19%）、电力设备（19%）和医药（17%），但总体上分布比较广；3）国资国企普遍资产证券化率较低。天津平均的资产证券化率为21.65%，离40%的目标还是存在一定的差距，这决定了天津国企改革的需求较为迫切。经过前期草根调研，我们认为实际上天津国企改革的推动力度是比较大的，且目前市场上对天津国企改存在着较大的预期差，建议投资者重点关注津劝业、海泰发展、天津磁卡、中新药业等。

　　同时，电力、航空、铁路以及其他市场化竞争的行业也值得投资者关注。

钢铁

　　混改实施

　　客观来看，由于承载着包括就业等重大社会责任且集中度低，行业有效实施混改并不容易。

　　一方面，2015年，我国钢铁行业主营业务收入在规模以上工业中占比高达5.68%，行业直接从业人员364.90万人，在规模以上工业中占比分别为3.73%。另一方面，目前行业集中度较低，前10家钢铁集团粗钢产量占比仅为33.78%。较低的集中度，使得即便钢企成功实施混改，也很难有机会获得垄断收益。

　　不过，鉴于A股上市钢铁公司中国企占比高达78%，且行业此前有南钢股份、海南矿业及方大特钢成功改制，因此，在当前包括混改在内的国企改革窗口期，钢铁行业依然是当之无愧的国改重地。

混改展望

在当前包括混合所有制改革等在内的新一轮国企改革背景下，钢铁行业国企改革可能遵循两种途径，一方面，自下而上倒逼式改革大概率依然遵循此前总结出的“地方政府财政恶化、钢铁产业边缘化、国有钢企亏损严重”三条规律《试谈地方国企改革的投资逻辑——以南昌钢铁为例（2014年）》，其中，从南钢改制经验来看，后两条最为关键；另一方面，自上而下的行政化推动，或使得“地方财政恶化”甚至“钢铁产业边缘化”的标准可以适当放松，比如2014年深天马A改制等。

　　在倒逼式改革中，通过数据筛选，符合按照地方政府财政恶化，钢铁产业边缘化，国有钢企亏损严重三条标准的钢企包括，西宁特钢、新钢股份、华菱钢铁和三钢闽光。符合钢铁产业边缘化，国有钢企亏损严重两条标准的钢企包括，西宁特钢、新钢股份、华菱钢铁、三钢闽光；首钢股份、马钢股份、安阳钢铁、山东钢铁、重庆钢铁、杭钢股份（具体筛选数据请参考《20140924长江钢铁：试谈地方国企改革的投资逻辑——以南昌钢铁为例》）；在主动式改革中，具有影响力的央企集团或行业龙头央企会率先试行解决“代理人问题”的改革，宝钢股份和新兴铸管是潜在标的。

　　综合国改筛选条件、钢企规模及估值等，建议关注新兴铸管、新钢股份、首钢股份、马钢股份、山东钢铁、杭钢股份。

交运

　　航空行业

　　3月28日南航公告，已同美航签署股份认购协议，美航拟以15.53亿港元认购南航新发行的2.71亿港股，发行价格约5.74港元/股。如果如期发行，美航将持有公司总股本的2.68%，并获得一名董事会观察员的席位。自此，南航成为三大航中最后一家引入外资的公司。

　　航空板块，年初以来航空供需关系持续改善，节前节后保持客座率上升、价格稳定趋势，预计基本面改善将修复收入增速；油价和汇率仍是今年航空业绩的不确定因素， 2017Q1预计航空公司业绩压力很大，但悲观预期股价已反映充分。南航1-2月累计ASK增长8.2%，RPK增长12.9%，客座率同比提升3.4个百分点，预计整体呈现以量补价的格局。东航1-2月累计ASK增长7.5%，RPK增长10.6%，客座率同比提升2.3。国际线战略扩张期告一段落后，国际ASK增速下行，预计压力有所减轻。东航物流于2月完成从上市公司转入集团的手序，是未来东航集团混改引入民资的重要项目。

　　南航的看点主要在于：1）公司国内线占比相对较高； 2）定增引入外资美航，有望提升双方在中美线的实力。

　　东航的看点主要在于：1）公司坐拥上海两场，枢纽需求旺盛；2）公司转让东航物流，集中精力经营客运。

　　国航的看点主要在于：1）公司国际线扩张审慎，汉莎联营有助于稳定欧洲市场；2）公司旅客资源优质，国内线票价表现较好。

铁路行业

　　相关政策：

2016年12月，中央经济工作会议：混合所有制改革是国企改革的重要突破口，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。

　　2017年1月，中国铁路总公司工作会议：2017年，铁路总公司工作将在持续推进铁路建设、推进运输供给侧结构性改革、构建权责统一的经营管理机制、推进铁路资产资本化经营和混合所有制改革等8大重点方面展开。

　　大秦铁路：盈利修复趋势确立。1）运量：2017年前2月大秦线完成货运量累计同比增长20.1%，运量大幅提升，主要由于：一方面去年同期运量基数较低，另一方面，国内经济逐渐走强，带动下游火电发电量增速改善。往后看，在公路治超和下游电厂补库存需求下，预计公司大秦线煤炭运量增速将维持较好水平。2）运价：公司决定自2017年3月24日起上调管内煤炭运价，运价涨幅在11%左右。若以2017年3115亿吨公里的货运周转量计算，运价上调有望分别提升公司营业收入和归属净利润约23.4和17.8亿元。3）公司每年保持50%的分红率，随着2017年公司盈利修复，股息率有望达到5.0%左右。

　　广深铁路：客运主业经营稳健。1）广深铁路2016年实现营业收入172.8亿，同比增长9.9%，归属净利润同比增加8.2%至11.6亿。2）公司有望多方面受益铁路改革：铁路普客20多年没有调价（严重滞后于CPI涨幅），铁路客运运价改革有望加速，公司客运收入占比6成以上，将是铁路客运运价改革的直接受益者：若普客提价10%，公司归属净利润将提升20%以上；广深铁路作为广铁集团旗下唯一上市平台，且预计拥有约400万平米的土地可供开发，而投融资体制改革（含混改）和土地资源综合开发亦是铁路改革重要方向之一。

　　铁龙物流：公司主要从事铁路特种集装箱运输（提供41%的毛利）、铁路货运和委托加工贸易等业务，2016年实现营业收入63.1亿元，同比基本持平，归属净利润同比下降14.1%至2.4亿。同时，公司拟用自有资金5.89亿元购置19,200只各类特种集装箱，进一步扩大特箱业务规模，增强公司的核心竞争力。

建材

　　建材行业国企改革：步入深水区，关注央企整合和区域整合两条线

建材行业国企改革主要集中在2点，一个是央企合并，一个是地方改革。目前也取得了一定进展，体现在3点：1、2016年，中建材与中材宣布重组，且目前看大的方案是中材集团划入中建材，大方案通过商务部反垄断审查，目前进入实施环节；2、中建材旗下的标的国改推进：北新建材收购泰山石膏35%的少数股东损益，方案已经做完，这个改革实现国退民进，也是一个尝试；3、区域层面，冀东和金隅重组正在有条不紊进行，揭开区域整合的一个新篇章。

　　当前，我们建议沿着以下两条主线：

　　首先，央企层面国改关注三点：1、两材合并下，资产整合带来的基本面改善，关注玻纤与叶片资产整合。叶片资产主要在中材集团旗下（中材科技），同时中建材也有部分叶片资产（中复神鹰，巨石参股），此类资产同样具备整合预期。推荐中材科技、中国巨石。2、中建材旗下三家西北水泥股整合。中材集团在西北3家水泥股整合承诺延期至今悬而未解，股东层面合并有望带来旗下上市公司间整合兑现，推荐祁连山、宁夏建材。3、壳价值：央企整合必定诞生出部分当前基本面一般的壳平台，标的瑞泰科技、国统股份。

有色

　　资产注入+强强合并+混改，三大方向引领国有资产价值重估。

　　我们认为，有色国资改革机会主要分为“资产注入-大股东资产整体上市”、“强强合并”与“混改”（包括员工持股、股权激励与引入战略投资者）三大类：

　　1）资产注入：整体上市或注入资产是国资证券化的有效途径，契合有色“小公司大集团”类型的上市平台；而改革之关键，在于大股东或更上一级大集团层面剩余多少“弹药”--契合上市公司主业的、未证券化的优质资产；建议关注中钨高新、以及铜陵有色。

　　2）强强合并：无论对于改革设计者，还是市场参与者，国营企业“强强合并”的核心在都于确定“谁能合？”与“能否实现1+1>2”两大关键问题。强势国企合并有助于强化国家对中国贵金属、稀土及其他稀有金属资源的整合及监管，以实现“保护战略品种价值”、“取得全球定价权”、“维护供给可持续性”等战略目的。另一方面，产能过剩领域整合有利于发挥协同集中供给、剥离落后产能、缓解低价竞争及高能源消耗，并最终提升公司盈利能力；而对外，组建“大集团”也利于构建强大的资产、信贷后盾，能更好的服务“一带一路”之长期国家战略。我们认为，在（1）黄金、稀土等稀缺有色战略品种（2）电解铝等产能过剩行业推进国企强强联合，将更有利于实现1+1>2的战略目标。建议重点关注中国铝业

　　3）混改：混合所有制的核心目的，在于通过利益纽带激发国资企业的活力，从而实现资产价值的重估。由于“混改”受制于国资企业改革决心、标的资产价值、外部资金意愿等诸多因素，各省市、自治区推广进度大相径庭。但向前看，我们预计随着后续“1+N”核心改革方案、省市改革整体方案的陆续出台，无论是“自上而下”的国家意志，还是实际可操作性层面，均将推动各地国资“混改”加速进行。目前，安泰科技、钢研高纳已公告或实施激励改革方案，预计后续具备较强关注价值。

化工

　　首先是化工行业国企基本情况介绍。根据申万分类，剔除B股后，化工行业共有个股293只，其中央企及国企加在一起是93只，占比为32%，这些国企市值合计9387亿元，占比也约为32%。在93只国企里面，属于央企及其子公司的有31只，地方国企的数目是62只，这62只股票分别位于22个省市及自治区，其中，山东省是数量最多的省份，有6只，接下来拥有4只及以上的省市还有安徽、广东、江苏、上海、湖北和山西。投资者可以重点关注下这些省份的混改进度。然后是经营情况方面，我们以2016年中报为例，国企贡献的营业收入合计为2949亿元，占比为53%，刚刚超过一半，但是在净利润方面，贡献了一半营收的国企只实现了92亿元净利润，占化工行业整体净利润的比例只有31%。这里的数据统计剔除了中石化。刚才的数据反映了A股化工行业国企大而不强的现状。从历史上看，也确实如此。我们对2014年、2015年、2016年上半年的企业盈利情况进行考察，并以净利润率为统计口径，A股化工企业国企的加权净利润率分别为0.40%，1.53%和3.10%，而非国企的加权净利润率为5.58%、6.46%和7.67%。非国企的净利率均成倍的高于国企。所以，化工行业混改的方向和最终目标是运营效率的提升，整体基本面改善空间极大。最后，我们对A股化工行业混改标的进行了梳理，推荐分别如下：

　　资产注入方面：推荐关注中化国际（他是中化集团旗下化工业务资产唯一的上市平台）、还有江南化工和渝三峡A；

　　股权激励方面：推荐关注华鲁恒升，公司在2015年进行了股权激励；

　　员工持股方方面：推荐关注湖南海利，公司的员工持股计划参与了三年期定增，南京化纤和巨化股份，后两个存在员工持股预期；

　　股权转让方面：推荐关注英力特、ST三维、六国化工和安纳达，后面几个也是存在股权转让预期。

地产

行业概况：

在地产行业上市142家房企中，国企共计61家，数量相对较高，占比43%。

　　国企掌握着行业中的大部分资源，但是盈利能力方面相对弱于民企。以2015年数据为基础，民企国企效率的主要区别如下：

　　（1）国企的增长速度较慢：民企营收增速为16.5%，国企增速为10.7%；民企净利润增速为10.6%，国企增速为-1.0%

　　（2）国企的盈利能力相对较弱：民企ROE为8.1%；国企ROE为7.7%；

　　（3）国企的周转能力相对较弱：民企周转次数为0.24；国企周转次数为0.21；

　　（4）国企的费用率较高：民企三项费用率为9.1%；国企三项费用率为9.6%。

　　房地产行业国改主要分为两大部分，其一主要是资源整合、剥离或转型；其二是混改。

混改模式一：资源整合、剥离或转型

对于资源整合、剥离或转型这类国改，目前地产行业进行的较多，2015年以来已有超过20家房企完成或正在进行资源的整合或转型。（例如中建集团将中建地产注入到中海地产中、中海地产收购中信地产；招商局蛇口吸收合并招商地产整体上市；华鑫股份置出地产业务，置入华鑫证券等）

　　我国房地产行业只有不到20年的发展历史，可以说行业发展成熟度较低，这也意味着行业的集中度相对较低。往往一个大的国企集团下存在两个甚至多个房地产开发商，不仅加剧同业竞争，也使得资源相对分散，不能够集中起来发挥更大的作用。因此随着行业盈利能力的逐渐走低，房地产行业的集中度会持续不断的提升。在此种行业背景下，地产国企本身便存在着一定的资源整合、剥离或转型的诉求，加之一定的政策推动，便可以看到此种方式下的改革不断顺利推进，持续涌现。而对于这20多个国改的先例，我们通过分析也总结出一定的规律：

集团内部资源整合：

1）经营欠佳，增长乏力；（相对行业ROE为负，净利润复合增速较低或为负）

　　2）房地产业务在集团中拥有重要位置；（在集团中资产占比较高，集团的战略定位将房地产开发作为主要一块）

　　3）集团拥有可整合的其他地产资源。

　　剥离或转型：

　　1）业绩较弱，盈利能力不佳；（相对行业ROE为负，净利润复合增速较低或为负）

　　2）在集团中资产占比较低；（资产占比不高于10%，非重要不可或缺的业务）

　　3）近三年来无新增土储和项目

混改模式二：混改

对于混改，其背后涉及的利益相关方众多，且推行的阻力相对较大，因此目前地产行业进行的混改多以引入战略投资者为主，大规模大幅度进行混改的案例较少。地产行业混改第一股当属绿地。（公司1997年便设立职工持股会；2014 年1 月起，绿地陆续引进了平安创新资本、鼎晖嘉熙、宁波汇盛聚智、珠海普罗、国投协力等五家战略投资者，合计持股比例为20.15%；2014年3月公司重组，上海国资委放弃控股权。）自2014年后，行业中混改陆续涌现，多以定增中引入战略投资者为主，例如云南城投2014年10月引入国寿安保等、华侨城2015年3月引入前海人寿等。

建议关注上实发展：

上实发展隶属于上实集团，上实集团是上海市政府在香港的窗口企业。目前集团已形成“1+4+X”的产业布局，即以金融投资为先导，医药、基建、房地产、消费品四大成业为主体，同时开拓新兴产业。

　　上实发展在2016年3月通过定增收购同一控制下合并企业上海上投控股有限公司100%股权，以及上海龙创节能系统有限公司61.48%股份，在一定程度上解决了由来已久的境内集团公司之间的同业竞争问题。因此目前集团旗下房地产业务主要由上实发展和上实城开管理运营。集团共拥有超过1600万方的土储，在建面积超过500万方，持有物业达110万方，物业管理面积1800万方。

　　截至2015年期末，上实城开在10个城市拥有19个项目，可售土储建面约400万方，项目大多集中在北上深等一二线核心城市，同时拥有64万多方的投资物业。上实发展在2015年收购上投控股后项目资源取得了一定的增加，截至2015年末，公司土储约470万方。在重组之前上实城开的土储高于上实发展，销售和收入高于上实发展。

　　同时上实集团曾承诺在2014年7月之前解决同业竞争问题，期满时股东大会决定同意延期3年，即到2017年7月前解决同业竞争问题。

建筑

　　混改加速，推荐中国海诚、中国化学和华建集团。

　　3月31日上午，刘鹤主持召开委内改革专题会议，提出要着力抓好混合所有制改革试点，争取做到5、6月份改革方案全部报出、党的十九大之前出台实施。我们认为混改在加速，建筑行业将大幅受益。

　　中央经济工作会议提出混改是国企改革的突破口。两会报告指出，加快推进国企国资改革。深入落实支持非公有制经济发展的政策措施。加快构建新型政商关系。鼓励非公有制企业参与国有企业改革。我们认为，建筑行业大周期下行，建筑企业提升盈利和估值的核心因素已经从行业的红利转变为内部效率的提升。建筑行业90%以上的收入来自于国企和央企。然而国企效率显著低下，2015年民企的毛利率几乎高出国企50%，净利率几乎是国企的2倍。建筑行业大周期下行，建筑企业提升估值和盈利的核心因素已经从行业的红利转变为内部效率的提升。上市国企通过引入民资或战投等，提升管理和激励机制，提高企业经营效率，从而提升其盈利和估值。

　　我们建议依循二条两条路径选择建筑混改股：第一、推荐与混改政策相关度高的试点央企。考虑到铁路领域属于政策明确鼓励混改的领域，铁路建设相关的商业二类上市国企混改几率较大；中交集团已上报国资委混改方案，重点推荐中交集团控股子公司中国交建，以及被列入第一批混改试点“6+1”方案的中国核建，以及中国化学、中国海诚等。第二、建筑混改区域分化较大，建议关注国改预期强烈或国企改革政策密集、且国资质量相对高的上海、广东、山东等地方国企。重点推荐混改预期强烈的上海国企改革龙头华建集团、隧道股份，安徽国改龙头安徽水利等。

1、华建集团

1）建筑设计龙头，国资持股比例高达71%，混改预期强烈。2）华建集团净利率和管理具有较大的改善空间，混改有望大幅提高公司盈利能力。3）收购武汉正华成立华中区域中心，外延加快全国布局。4）定增注入集团大楼增加净资产，节约大量租金，促进EPC爆发。

2、中国海诚

1）两大央企合并带来业务协同。2）中国海诚是中轻集团旗下唯一上市平台，是集团资产整合平台。3）定增控股长泰，智能制造潜力大。4）海外订单大幅增长，一带一路受益。5）长泰员工持股方案未能在定增的时实现。若定增控股长泰落地，长泰作为中轻集团三级企业，员工持股预期强烈，实施后有望激发员工活力。

3、中国化学

1）化建工程领军企业，新签订单4年来首次回升，业绩将迎来拐点。2）一带一路工业园区建设龙头，海外订单大幅增长。2016年海外新签合同336亿元，同比上升88%，占比提升至50%。海外市场空间广阔，“一带一路”工业建设潜力巨大。3）主业复苏，下游回暖带动煤化工订单增长。4）公司积极响应国企改革，已形成深化改革总体思路征求意见稿；研究制定了业绩考核和分配机制改革实施方案并多次征求意见；进一步优化了公司总部管理事项；正有序推进旗下多个子公司混合所有制改革；厂办大集体改革即将全面完成；“三供一业”分离移交取得明显进展。

煤炭

　　焦煤需求边际改善，煤价有望上涨利好焦煤企业。当前终端需求处于僵持状态，钢贸商多以兑现利润为主，虽然近期钢价走弱但钢厂利润仍高位。随部分钢厂继续复产整体开工率接近饱和，后期继续提升空间不大，部分钢厂主动补库进一步提升焦炭需求。虽然近期焦化厂开工率继续提升但目前部分地区生产仍受到环保影响，焦化厂低位库存被动去化，短期来看供需仍存在一定错配，焦价大概率仍继续上涨。焦价提涨下焦企采购更为积极，煤焦企业主动补焦煤库存进一步提升焦煤需求，考虑到焦煤供给较为稳定，往后看焦企利润改善有望向上游传导，煤价大概率上涨，焦煤企业有望受益。

　　近期山西改革或有进一步进展，关注焦煤集团旗下西山煤电。混改方面，山西焦煤集团煤炭资产优良，煤种包括焦煤、肥煤、1/3 焦煤、瘦煤、气肥煤、贫煤等炼焦煤的所有品种，其中焦煤、肥煤、瘦煤是国家保护开发的稀有煤种，集团年产量1亿吨左右，而下属企业中上市公司西山煤电2016年原煤产量仅为2428万吨，集团煤炭资产证券化率较低，存在通过资产注入等手段使得优质资产上市的预期，建议关注旗下上市公司，如焦煤龙头西山煤电。

　　风险提示

　　1.混改推进不及预期。

　　近

　　期

　　报

　　告

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　　证券研究报告：策略联合行业混改电话会议纪要——不止雄安，更有混改

对外发布时间：2017年04月07日

报告发布机构：长江证券研究所

　　参与人员信息：

　　张宇生SAC编号：S0490516070003 邮箱：zhangys4@cjsc.com.cn

　　赵伟SAC编号：S0490516050002 邮箱：zhaowei4@cjsc.com.cn

　　王鹤涛SAC编号：S0490512070002 邮箱：wanght1@cjsc.com.cn

　　韩轶超SAC编号：S0490512020001 邮箱：hanyc@cjsc.com.cn

　　范超SAC编号：S0490513080001 邮箱：fanchao@cjsc.com.cn

　　葛军SAC编号：S0490510120019 邮箱：gejun@cjsc.com.cn

　　马太SAC编号：S0490516100002 邮箱：matai@cjsc.com

　　周松SAC编号：S0490516100001 邮箱：zhousong@cjsc.com

　　吴海建邮箱：wuhj2@cjsc.com

　　包承超邮箱：baocc@cjsc.com.cn

　　汪宏斌邮箱：wanghb1@cjsc.com.cn

　　评级说明及声明

评级说明

行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对于同期沪深300指数的涨跌幅度为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于市场；中性：相对表现与市场持平；看淡：相对表现弱于市场。

公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对于同期沪深300指数的涨跌幅度为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对于大盘涨幅大于10%；增持：相对于大盘涨幅在5%~10%；中性：相对于大盘涨幅在-5%~5%之间；减持：相对于大盘涨幅小于-5%；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性时间，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

重要声明

长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。

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关于CBA季后赛赛程吃紧；托特纳姆今夜伤情更新；话题不断；年轻球员得到机会的信息-LOL竞猜

Wed, 25 Feb 2026 10:59:52 +0800

1、杜锋在复赛期间也轮番派上年轻球员，增加他们的比赛经验，事实如果说2019年CBA季后赛，广东强大到独孤求败，那么时隔一年。

2、最大的隐患是郭艾伦伤情反复，最近急着复出又拉伤了腿，好在末段赛程难度不大他能否以健康的状态进入季后赛，对辽宁冲冠意义。

3、CBA季后赛14决赛即8强战将两两捉对厮杀，采用5战3胜制，按221的赛程进行，常规赛排名靠前球队多一个主场拥有主场优。

4、如今CBA常规赛的半程比赛已经结束，浙江广厦力克其他球队夺得进入季后赛的机会已经越来越小，但不管怎样，还是希望小伙子们。

5、今晚1925山东电视体育频道将现场直播201516赛季CBA常规赛杀进季后赛基本不是问题，季后赛之外，他们可能还有更远大的目。

6、北京时间2月10日晚，CBA常规赛将进行第11轮的一场补赛，吉林吉林不能给福特森舒服投篮的机会，同时外线球员也要增加突破。

7、CBA第37轮火热进行中，今晚一共5场对决，比赛时间为1935 黎伊扬邹阳曾凌铉等年轻球员，表现可圈可点四川队过于依。

8、今晚的CBA季后赛四分之一决赛无疑将是篮球迷们的一场盛宴无论是战术布置还是球员表现，都将是观众们津津乐道的话题。

关于纽约尼克斯训练开放日；今晚伤情更新引欢呼；法甲在即；轮换策略成焦点的信息-英雄联盟竞猜大厅

Wed, 25 Feb 2026 00:00:02 +0800

　　由李敏镐全智贤主演的《蓝色大海的传说》29日将播出第1-13集的特别篇,第14集将于2017年1月4日播出。大结局的播出日期还未确定。详情如下:

　　《蓝色大海的传说》第11集剧照曝光(图片来源:新浪娱乐版权归原作所有)

　　韩国SBS电视台水木剧《蓝色大海的传说》29日将播出特别篇了,SBS方面表示,29日晚将播出由第1集至第13集编辑而成的特别篇,包含了受到观众喜爱的众多插曲故事和花絮。因为特别篇的播出,第14集将推迟至下周三与观众见面,大结局的播出时间目前还在商讨之中。

　　《蓝色大海的传说》方面表示:“在电视剧的后半部内容展开之前,特别制作了总结前半部分内容,如电影般有趣的特别篇。”“制作组也将竭尽全力,继续打造出高品质的作品。”另外,《蓝色大海的传说》特别篇将于29日晚10时(韩国时间)播出。

　　《蓝色海洋的传说》剧情简介

　　《蓝色大海的传说》剧照

　　该剧以韩国最早的民间故事《於于野谭》里出现的人鱼故事为主题的奇幻爱情罗曼史。描述来到都市里的人鱼(全智贤饰演)和人间最邪恶的骗子(李敏镐饰演)相遇并陷入爱情的故事。

　　《蓝色大海的传说》分集剧情

　　《蓝色大海的传说》第1集 - 美人鱼跨越四百年的两次牵手

　　1598年8月江原道歙谷县,暴雨狂泼,惊涛陡起,忙着收拾东西的渔民们,纷纷被狂风吹翻在地,就连大树也被连根拔起,吹送到空中飞越了屋顶。

　　风平浪静之后,渔民们喜悦地在海滩上捡拾着鱼儿,如同农民遇上了丰年。有的渔民发现了山洞中居然有一条美人鱼,将其捕获送给了本地一位有权势的老爷。

　　这位老爷想巴结新上任的两班县令,邀他同赏美人鱼。县令金聃龄长相俊美,深色官服之下,右腕戴着只嵌金的碧绿玉镯。他应邀来到了这老爷家里,见到了盛放着荷花的水池中,坐在渔网里被捆绑着双手的美人鱼。火把光映照着,只见人鱼长发披垂,皮肤晶莹剔透,嘴唇如同花瓣,眼睛乌黑,哀婉地看着他。他久久地凝望着她,一步步向她走近,她也目不转睛,抬着头望着他。

　　金聃龄得知那老爷想提炼人鱼的油进献,心生不忍。于是指出那位老爷盘剥百姓即将大祸临头,老爷慌忙要将人鱼送他求他保全。夜空之下,扁舟之上,金聃龄目送着人鱼款款游入海水中。老爷心有不甘,暗地里发誓,要再次捕获美人鱼,并解决掉这个在他的地盘上撒野的县令。

　　天上一轮圆月普照,与大海中波光粼粼的圆月倒影辉映着,金聃龄在舟中长身玉立,看着人鱼游而复归,人鱼从大海里向舟中的金聃龄伸出了手,久久地伸着,金聃龄明白了,俯身相握,久久地相互凝望。

　　光阴荏苒时空穿梭,一刹间到了现代的韩国。许俊宰这个技艺高超的骗子,得心应手地以各种形象角色行骗,他擅长临场快速反应分析,并对行骗对象催眠,鲜有失手,甚至根本不惧行骗到检查厅。

　　在检查厅的人短暂外出的间隙,他和同伙赵南斗扮作检查厅的人,泰武坐在楼顶,观察着检查厅的人的动向,通过电脑操纵着红绿灯,为他们争分夺秒地拖延着时间。他们顺利地从检查厅带走了明洞投资公司的主人并取得信任,将其财富转为已有,然后飞往海滨休养。据刚在飞机上结识的空姐介绍,这片大海,有世界上仅存的最后的美人鱼。

　　戴着金聃龄的绿玉镯的人鱼,正在这片海里畅游。遇到气漩被冲上岸后,她发现自己站立岸上就长出了双脚,入水后脚又变成了鱼尾。在浅水中游动时,她看到了许俊宰。后来,她潜入他的别墅大吃特吃并偷穿了他的衣服,直到被许俊宰发现。这个莫名其妙只知道贪吃的女贼,让许俊宰琢磨不透。警察带走人鱼时,他看到了她手腕上的绿玉镯,顿时产生了兴趣。

　　人鱼坐着警车穿行在都市,对一切都好奇,时时发出喜悦的欢呼声。她奇特的表现让人以为她精神有问题。得知玉镯有400年历史、价值60亿的许俊宰,抛下了正约会的空姐,去拘押处找人鱼,利用催眠术让警察放了人鱼。

　　他心里想得到玉镯,但发现人鱼对此戒心很重,于是找借口说要给人鱼买礼物赔罪。他带着人鱼去了商场。人鱼不会用电梯,导致赤裸的双脚被割伤得很严重,于是,许俊宰为她买了一双鞋,并蹲下身来,亲手替她穿上。为她买裙子,让她学会了如何正确地穿;带她吃饭,教会了她像人类一样用叉子吃。人鱼在他面前,渐渐放松,听话而顺从。

　　这时,他给她戴上一条铂金项链,借机偷走了玉镯。得手的他消失了,人鱼却一直在他消失的电梯前,傻傻地坐着等待,每次电梯一响,她都会欠起身来看看,以为是他。

　　许俊宰回别墅收拾了东西准备离开,他要到埃库莱斯灯塔,世界的尽头呆上一周。走之前他看到了别墅地面上的糖块,那是贪吃的人鱼留下的。他停了停脚,心里有种说不清的情绪。

　　人鱼还在商场里等他,直到商场关门服务员让她离开。下雨了,她只能蹲在商场外面。这时,一把伞为她遮住了雨滴,原来,许俊宰又回来了,为她撑起了伞挡雨。人鱼露出了欣喜的微笑,向他伸出手去。许俊宰牵住了她的手,正如同四百年前的金聃龄,在升着一轮圆月的夜空之下,在飘着一叶扁舟的大海之上,牵住了人鱼的手。

　　《蓝色大海的传说》第2集 - 逃追杀许俊宰和人鱼入海

　　大家一同放孔明灯,别人的灯都向高空中飘去,可金聃龄放的灯却向一旁飘去,最后落在海岸边。金聃龄过去察看,发现美人鱼俯在灯下。原来,俩人的命中之缘已经结下。老爷得知后,狞笑着说原来只要跟着县令,就一定可以抓到人鱼。

　　人鱼开口跟金聃龄说话了。她告诉金聃龄,人鱼可以听到人类的心声,如果人爱上了人鱼,也可以听到人鱼的心声。正要说下去,有人出现在岸边,金聃龄问人鱼我们还可以再见面吗?人鱼说如果海边升起风灯,我就当做您想见面的信号,说完隐去。老爷派的人一直暗中观察着县令的动向。

　　海边又升起了风灯。人鱼像看到了召唤,她从海底奋力向上游去,金聃龄乘舟而来,人鱼游近舟边,拉住舟沿。

　　时光再次回到现代韩国,许俊宰将无处可去的人鱼带回了自己豪宅。学妹车诗雅打电话给许俊宰,许俊宰没有听到。许俊宰正用笔记本看电影,人鱼夺过来新奇地摆弄着,并不断被里面的镜头所吸引,还用它学习人类语言,彻夜未眠。

　　明洞投资公司主人张真红被许俊宰团伙骗了后,觉得无脸见人,发誓一定要逮到那个假扮检查官的家伙。许俊宰接到赵南斗电话通知,说张真红已得知许俊宰的所在位置,正派人赶去追杀他。许俊宰闻言急忙逃走,可是已经晚了,追杀的人已经赶到。许俊宰拉着人鱼正跑着,这些人追上了。力大无比的人鱼轻松搞定,许俊宰骑着单车带着人鱼离开。那些人骑单车又追上了,人鱼只是轻轻挥挥手他们就翻倒啦。直到被开车追上,许俊宰被带上车离开。没曾想人鱼骑着一辆单车对他们穷追不舍。许俊宰趁机勒住同车人脖子,跳下车坐上人鱼单车逃到灌木丛中。许俊宰温柔地为她摘掉头发上沾着的灌木丛叶。

　　他们进入一家教堂,遇上了一个正在行骗的同行,他称许俊宰为传教士,许俊宰介绍人鱼是患了病精神有点问题的妻子。人鱼第一次开口跟人搭话,吓了许俊宰一跳。同行要许俊宰吉它弹唱一首哈利路亚的颂歌,好麻痹人们慷慨解囊地捐款。

　　许俊宰和人鱼同屋而眠,人鱼说他唱的歌里爱情是很棒的东西,许俊宰让她不要爱,说那是很危险的事。许俊宰以为人鱼是失忆,对她催眠想让她想起。毫无作用,俩人聊起了父母的话题。许俊宰提到了自己的父母,说很想找到妈妈,到世界的尽头。人鱼睡着后,许俊宰将绿玉镯又套回她的手腕,决定带着她一同去世界的尽头。

　　他们一同来到了赫拉克勒斯灯塔,这就是他说的世界尽头。当年妈妈是这样告诉他的,还告诉他,在这里,离别的人会重逢,他跟妈妈就是在这里离别的。在这里,他第一次告诉人鱼他的本名叫许俊宰。

　　追杀的人又到了,这次他俩被围堵到海边。许俊宰放下了手中的枪,对持枪对准他俩的人说,让她走,她跟这件事无关。人鱼却不肯走,说是他的老婆。然后牵着他的手跳入了大海,在水中,人鱼吻住了许俊宰。

　　车诗雅在修复打捞物品时,从一个瓷器上发现了幅画,是一个男人在与美人鱼拥吻。大家都很奇怪。

　　《蓝色大海的传说》第3集 - 人鱼来到首尔追寻许俊宰

　　风灯升起,扁舟徐来,人鱼和金聃龄又一次四目相对。金聃龄问人鱼叫什么名字,人鱼说叫世花,金聃龄死去的妹妹也曾叫世花。

　　原来,20年前,少年的金聃龄跟人鱼就已结缘,她救下了沉入海中的他,他为她取了名字。后来父母为他订下婚约,他虽然心里不愿,但人鱼因未成年,不能离开海洋,而不得不跟他分别。人鱼成年后鱼尾才能在岸上化作双腿。

　　洞房第一晚,金聃龄就骑马到海边来找世花。他投身入海,果然,世花出现了,并亲吻了他。金聃龄不知道,人鱼的这一吻,会抹去他的记忆。所以,有关人鱼的事,金聃龄后来都忘记了,回到了正常的人类生活中。现在,听世花这一说,金聃龄这才知道了死去的夫人,为何以前总埋怨自己新婚之夜逃走。

　　现在,世花给许俊宰的这一吻,正如同当初给金聃龄的一吻,又让他抹掉了关于世花的所有记忆。许俊宰在海滩上醒来后,发现右腕上的绿玉镯,感到奇怪。人鱼在海洋中依依不舍地目送着许俊宰乘坐的飞机离开,许俊宰望着舷窗外的海洋,只有一阵无知觉的怅惘。

　　许俊宰回家后,发现赵南斗和泰武都在。赵南斗提到了价值60亿的绿玉镯的事,许俊宰知道手镯,但赵南斗提到的事他都不知道,所以,他没有将手镯给赵南斗。

　　赵南斗和泰武在许俊宰家躲了三个月了,许俊宰正常生活受到干扰,心里挺烦的。明洞主人张真红雇的人到处找赵南斗和泰武,她以为许俊宰已死,所以许俊宰这儿暂时是才安全的。

　　世花穿着两只一红一绿的拖鞋出现在首尔的街头,迷惑着到哪里才能找到许俊宰,她只能逢人便问。衣着邋遢头发凌乱得像疯女人一般,这时一个小女孩帮助了她,请她吃了餐饱饭。世花后来打跑了一群欺凌同学的女生,这其中的一个,就是明洞主人张真红的女儿。

　　许俊宰三个人又出动了。泰武控制电梯,将张真红和许俊宰困进去。许俊宰对张真红实施催眠,让她忘掉了被骗的事不再追究。

　　世花来到了金聃龄曾告诉过她的63大厦。看到大厦水族馆中的鱼儿,再也忍不住腹中的饥饿,变身入内追着鱼儿。

　　车诗雅让自己雇佣的阿姨熬海带汤,这是许俊宰爱吃的,今天是他的生日。阿姨说这天也是他儿子的生日,儿子也爱吃海带汤,事实上,她就是许俊宰的妈妈。车诗雅的嫂子猜到了,是拿给那个不怎么理车诗雅的男人喝的,对车诗雅一顿讽刺。

　　漫不经心的许俊宰喝汤时,感觉到味道很亲切,想起了小时候和妈妈在一起的情景。当车诗雅约他时,他高冷地说自己已经有约。赵南斗告诉车诗雅,许俊宰跟所有女人都一定程度的开放,始终保持着距离。

　　许俊宰来到了水族馆,正像小时候一样。世花正在水中舒展地游动着。游客们发现后,以为是馆里的人鱼表演,纷纷拍照留念。这时,世花看到了经过的许俊宰,隔着玻璃跟随着他。

　　许俊宰回身时看到了她,只呆呆看了一眼,没有反应地走掉了,直到他看到了赵南斗发过来的照片,里面有世花,这才唤回了零星记忆,转身跑回去找世花。

　　世花离开水变回人形找俊宰。在水族馆的走道里,俩人见到了,许俊宰一步步走向她,她饱含热泪地凝视着他。

　　《蓝色大海的传说》第4集 - 人鱼住进许俊宰的家

　　金聃龄辖区内出现了偷窃案,事主丢的多是衣服鞋子,却得到了那偷窃者留下的珍珠。

　　这件奇事被那个有权势的老爷知道后,他马上想到了这一定是美人鱼所为。他发誓一定要抓到人鱼,这样,他就可以要多少珍珠有多少珍珠。他了解到,只要爱上了人类,人鱼一定会再次上岸,他安排的人一直在暗中观察着金聃龄的活动,金聃龄和人鱼的风灯之约他早已了然于胸。他让小妾出去散布谣言,说人鱼是凶兆,她一出现,必然伴随台风降临,房倒屋塌。

　　果然,村民们聚到县衙向金聃龄请愿,要他抓住人鱼杀掉,以解即将到来的灾难。金聃龄不听,而且赶去赴约。他和世花上次见面约好了这次同看初雪。赶到时,发现世花正被围攻,他挥剑帮她解围。

　　现代的韩国,杀人嫌疑犯马大荣,就是几百年前那老爷的转世。他从拘留所逃脱后,混迹于人群中。

　　车诗雅的嫂子珍珠,一心想撮合车诗雅和智贤,智贤是许俊宰同父异母的弟弟。许俊宰的父亲许日中,现在跟继母弟弟在一起生活,很多年前,许俊宰跟父亲闹翻,离家出走。事实上,许日中心里一直在牵挂着许俊宰,并一心只想让俊宰掌管家业。继母得知后,通知马大荣找到俊宰,杀掉他。

　　在水族馆遇到后,许俊宰追问着人鱼她到底认识不认识他,他总觉得发生了什么,却又毫无记忆。人鱼不肯说,许俊宰于是自己走掉了。人鱼在后面跟着他,一辆车经过,人鱼把俊宰跟丢了。一个骗子过来跟人鱼套近乎,许俊宰这时出现撵走了骗子,原来他并没走远,暗暗担心着她。

　　汉江的烟花燃放起来,人鱼感到新奇。她什么也不懂的样子,也让许俊宰感到新奇。马大荣按继母的情报,也来到了汉江边。他开车跟踪着许俊宰的车,俊宰发现后甩掉了他。

　　俊宰带人鱼回了家,他掏出了绿玉镯,人鱼承认了这是她送给他的。听人鱼说家里还有很多宝贝,赵南斗热情起来。俊宰替人鱼新取了名字叫沈清。因为是俊宰取的名字,人鱼很喜欢。事实上沈清这个名字有愚蠢的意思。

　　车诗雅买了蛋糕来替俊宰庆生,一进门发现了沈清。沈清还夸张地突然跳到俊宰身上,弄得场面很尴尬。看出车诗雅对俊宰有意思,沈清一直对车诗雅横眉冷对。许俊宰为了弄清楚到底自己和沈清曾发生过什么,让沈清先住进了他家的阁楼里。

　　在商场里,许俊宰突然一些记忆唤回。慢慢地,想起了更多。他驱车回家想找沈清问个究竟,这时,得到赵南斗通知,他家隔壁发生了凶杀案,这是马大荣在他家附近踩点时做的案。洪警官和警局的人出动了,洪警官两年前见过许俊宰,赵南斗让俊宰先回避一下。考虑再三,因为对沈清有莫名的牵挂和担心,俊宰还是回家了。

　　《蓝色大海的传说》第5集 - 初雪那天沈清约许俊宰南山见面

　　金聃龄救下了人鱼,带她回了官衙。老爷得到信息后,计划着下一步如何着手对付俩人。他暗中杀了一个跟他作对的人,这人尸体冲上海滩,大家却都猜测是人鱼这个凶兆所致。

　　趁着县令在海滩处理凶案,老爷的小妾洪娘带着女巫和群众们闯进官衙。人鱼正在房中看着一个瓷瓶出神,瓷瓶上的图案,正跟车诗雅看到过的一样,一个现代的男人和人鱼相拥着。这幅画,是金聃龄根据他一个奇怪的梦境画出来的。

　　金聃龄得到报信儿后,策马狂奔,要赶回县衙。现代的韩国,假扮警察的马大荣,正敲开许俊宰家的大门,人鱼沈清打开门看到了他。命运仿佛在轮转。

　　许俊宰及时赶到,对马大荣的身份质疑,真警察到了,马大荣急忙离开。警察们不去追赶,却只顾盘问许俊宰为何开车冲开警戒线,并对他进行了处罚。

　　回屋后,许俊宰想问出自己和沈清之间到底曾经发生过什么,沈清还是不说。许俊宰失去了耐心,说明天如果还不告诉他,就让她离开。

　　许俊宰继母要马大荣把许俊宰的地址发过来,被智贤听到,智贤偷偷记下了地址,并故意弄坏了手机。

　　车诗雅来找俊宰,不乐意的沈清故意捉弄她。听车诗雅让她离开,她竟然咬伤了她的手指。许俊宰请沈清吃饱饭后,给了她部手机,让她什么时候想说了打电话,然后让她离开。沈清也提出了个条件,说初雪的时候想跟他在南山见面,那时有话对他说。其实,她并不是想说许俊宰一直想知道的事,而是想在初雪那天,告诉他她爱他。因为她相信初雪那天说的话,一定会成真,她希望俩人终成眷属。

　　沈清终于走了。许俊宰看着手机,他想通过手机定位,得知沈清的动向,从而掌握她真正的想法。后来知道马上进入韩国冬季最冷的一天时,忍不住定位沈清,发现她在江南,就赶了过去。

　　赵南斗又找到了新的作案目标,那就是珍珠,而且更妙的是,他要下手的是珍珠的一笔私房钱,得手后料珍珠也不敢声张。许俊宰继母来珍珠家里,感谢她上次送去的饭菜,让许日中吃得很香。其实这饭菜,是珍珠的佣人即俊宰的生母做的。

　　首尔下雪了,沈清急忙赶往南山。许俊宰定位到她正在赶去时,也冒雪赶去。不料,沈清被智贤的车撞倒在地,意识渐渐模糊。

　　《蓝色大海的传说》第6集 - 初雪时分许俊宰说出心声我爱你

　　金聃龄的友人救出了人鱼带到了山洞里藏好,他自己却被老爷的人发现,掉下悬崖摔死。金聃龄赶回家后,发现人鱼不见去向,他手擎火把到处寻找而不得。

　　现代韩国,沈清被撞昏迷,智贤将她送进了医院抢救。许俊宰等不到沈清,最后找到事故现场,捡起了她遗落的手机。一家医院又一家医院,一个病人又一个病人,许俊宰终于找到了沈清。前尘往事中,他百感交集。

　　沈清体温很低而且没有血压,医务人员急忙抢救。但仪器显示,沈清所有生命体征都消失了。许俊宰痛苦得握住了她的手,这时却听到了沈清开口在叫他的名字。她的生命体征又全部恢复了。

　　在医院里,俊宰见到了智贤。得知智贤就是撞沈清的人,俊宰愤恨不已。他就是因为跟智贤的冲突离家出走的。而那冲突,明明就是智贤有意制造的。所以,他怀疑这次又是他,或是他的母亲蓄意所为。智贤一口否认了他的质疑。听着许日中打给智贤的电话,关心的话语让俊宰很受伤。

　　许日中的司机注意了俊宰,告诉他别再跟父亲赌气,许日中正在找他。但俊宰没理会。马大荣暗中看着这一切。

　　沈清因为替一个死亡患者的妈妈抱打不平,踢打了医院副院长,受到了院方的刁难。许俊宰赵南斗泰武决定为她出口气。赵南斗装作医院的人,从机场接走了董事长的儿子。许俊宰假冒医院董事长的儿子,副院长急忙接驾,许俊宰的拿了他的手机,泰武借机复制下手机里的信息,然后又复制下副院长笔记本和平板里的信息。副院长的医疗事故、行贿收贿、甚至外遇都完全被他们掌握了。副院长只得屈服,按许俊宰的要求,放过沈清,并向那些患者家属和被他伤害的人道歉。

　　许日中的司机告诉了他俊宰的消息。这一切,都被暗中一直监听着丈夫的继母全部听到。结果司机被马大荣杀害。

　　沈清在医院里快乐舒适地住着,直到许俊宰将她接回了家。为了看初雪,俊宰带沈清离开首尔,到处找下初雪的地方。最后来到一处滑雪场。当俊宰为沈清穿滑雪鞋时,突然想到了他以前曾为她穿鞋的一幕。为了救下一路狂滑的沈清,俊宰挺身拦在她前面,相拥着撞倒。看着沈清明丽的面庞,俊宰忍不住说,他想确认一件事。她能不能对他说,我爱你。其实,这正是沈清想在初雪的日子,对俊宰说的话。

　　《蓝色大海的传说》第7集剧情

　　聃龄救下了自己的挚友,而山洞里的世华被村民发现,医生说聃龄的朋友伤情太重,活不过一晚……

　　聃龄在县衙见到了客栈老板,聃龄说那个海边死去的人吃过这种柑橘,而这种柑橘是那个死者最后一晚和客栈老板在一起吃的,随后在客栈老板房间找到了巨毒的药物。

　　聃龄以此要挟客栈老板,找到了被绑在柴房的世华,她已经哭了一筐珍珠……

　　聃龄抱着死去的世华,告诉她:“我们在梦中会再见面,可能会不记得你,但却早已爱上了你。

　　滑雪场,沈清听到俊宰说:那你能不能说‘我爱你’。

　　沈清兴奋的说:“那你是我的吗?本来初雪时,我想先告白的,结果你先告白了,你投降了吗?你不是对我说“我爱你”了吗?“

　　沈清告诉俊宰,有一个男人对我很好,我孤单时陪着我,还和我一起吃拉面。

　　俊宰吃醋了……回到家,看到楼上探下头的沈清,俊宰心扑通扑通跳着,俊宰问有没有跟那个吃拉面的交往过,沈清说交往过。

　　俊宰说他长什么样子,沈清说:“眼睛闪闪发亮。”

　　俊宰问有没有对那个吃拉面的说过“我爱你”。

　　沈清表示说过了,俊宰气坏了!

　　俊宰说那你和好好试试吧,小清说,我就是这样想的。

　　俊宰梦到了古代的聃龄,梦到了那个友人摔落悬崖,而那个人的脸分明是南部长的年轻时的脸,俊宰给南部长打电话,南部长倒在血泊中……

　　第二天,俊宰和小伙伴们继续正义的诈骗,沈清去回收箱寻找新衣,遇到了能听懂自己心语的小女孩,小女孩被安珍珠的女儿欺负,沈清仗义出手帮了她……

　　安珍珠看到了沈清,被震住了:为什么衣服这么不搭,却穿上也那么好看!

　　俊宰妈妈在街头好像看到了儿子俊宰。

　　沈清可能想下海做美容……

　　一个救援队员拉住了她:“小姐,你要干嘛,你要跳下去吗?上来吧～”

　　两人很震惊的看着彼此……

　　沈清说:“在首尔我竟然能看到人鱼,我以为首尔只有我一个人鱼!!”

　　救援人鱼拿出了一袋珍珠,你知道这是什么吗?

　　沈清说:这是眼泪啊!

　　“你什么都不知道吧”,救援人鱼说:“这就是钱啊!”

　　“那我以后多哭,以后多多把眼泪给了许俊宰～”

　　救援人鱼说:“你来这里为了喜欢的男人啊!!是单恋还是互相喜欢?”

　　沈清说:“我自己喜欢。”

　　救援人鱼说:“不能因为爱而上岸。如果上岸后没有人爱你,心脏会变冷僵硬,只有对方爱你,你心脏才能继续跳动……”

　　救援人鱼说:“我来帮你,所有的人都是嫉妒的化身!”

　　两人决定先大哭一场攒很多钱然后去找俊宰,让他嫉妒!两人打扮完毕前去找俊宰。

　　俊宰让沈清在家里清扫,沈清按捺不住,跳进了游泳池游泳,正当她游得痛快时,俊宰回来了……

　　之前同乡“男人鱼”曾经告诉过小清:“人鱼是不会变的,一生只会爱一个人,但人会变,一改变就不会再回头了……绝对不要被发现……”

　　小清惊愕抬头看着俊宰……

　　而随后的彩蛋,“男人鱼”找到俊宰问了一番他工作的事……

　　俊宰感到很沮丧,自己是个骗子这件事怎么说呢……

　　晚上,俊宰打开电脑,网页上是公务员报名……

　　我们俊宰要走正道啊…

　　《蓝色大海的传说》第8集剧情介绍

　　第8集 - 同类伤逝沈清思归大海

　　许俊宰从门缝里看到了沈清裸露的双肩,他大吃一惊。沈清急忙叫他不要动,背过身去。许俊宰听话地停住了脚步。许俊宰责问沈清怎么在家里这么随便,沈清穿好了衣服,反过来埋怨许俊宰怎么突然回来。许俊宰慌张地忘了拿手机,满脸通红地离开了家。

　　沈清从同类那儿得到了许多人类社会的常识。他还告诉她,人类说谎时的动作和面部特征。

　　许俊宰让赵南斗泰武去珍珠家踩点,自己去找车诗雅,问她沉船的事儿。许俊宰看到了那个古瓷瓶,瓷瓶上那幅画,是一个现代装扮的男子在跟人鱼接吻。车诗雅说,这似乎是沉船主人金聃龄提前预知了未来,太神秘了。许俊宰蹲下身仔细看着这幅画,突然感觉这一幕似曾相识。

　　他找了医生,告诉他自己似乎部分失忆,说自己看那幅画时,感觉那画中人就是自己,但到底怎么也想不起来。在医生的催眠下,他看到了自己的前世金聃龄,也看到了人鱼,人鱼的脸跟沈清一模一样。他一下子从催眠状态惊醒,觉得太不可思议了,他怀疑自己看到了可能是幻像。

　　沈清拿眼泪珍珠准备换钱,她想将换的钱全给许俊宰。赵南斗偷了一颗藏起来。

　　人鱼同类告诉沈清,他为什么要做救生员,是因为他的心脏已经不行了,每天必须在水里呆上几个小时,才能维持一天。除非那个他爱的女人回到他的身边,但那个女人已经结婚了。沈清劝他赶紧回海里。他说他在这里奄奄一息地维持,是因为和沈清一样,无法忍受回去后思念的滋味。没有所爱的人,纯情的上了岸的人鱼,心脏撑不了多久。

　　马大荣一直在许俊宰家附近阴魂不散地晃荡着,他乔装改扮,一直蹲守的警察们竟毫无知觉。许俊宰给南叔叔发的短信,马大荣收到了,他以南叔叔的身份回了条短信。约他明天见面。

　　珍珠传授车诗雅秘笈,要想得到许俊宰的心,得先学会取悦他的妈妈。车诗雅觉得有道理,准备以后伺机打听下许俊宰妈妈的情况。她并不知道,嫂子家的佣人就是许俊宰妈妈,此刻,由于她冲的咖啡换了牌子,正遭受着她的训斥。许俊宰妈妈并不示弱,反而教育了她一顿。

　　许俊宰爸爸打电话给律师,想就遗嘱的事作个公证。他不知道律师已被许俊宰继母搞定,智贤怀疑南部长的事跟母亲有关,他拿到了南部长手机通话记录。

　　沈清的人鱼朋友死了,她见到了他爱着的女人。女人告诉她,两人不一样是无法走下去的,最终会互相伤害,相爱不是一切。她的话让沈清心情沉落。于是打电话给许俊宰。此时,许俊宰赶到了马大荣指定的见面地点,警惕的他发现情况不对。听电话里沈清心情很差,他说马上赶去,一扭身发现马大荣正站在身后,俩人一番激战后,马大荣逃走。受伤的许俊宰顾不上自己,赶去汉江边跟沈清见面。

　　沈清正眼望着水面,喃喃自语着是不是该走。许俊宰出现在她身后,问她要到哪儿去。沈清回头忍不住问俊宰哪里受伤,俊宰却只顾问着她哪里不舒服。俊宰听她说可能要离开,忍不住说出心声留她别走。

　　《蓝色大海的传说》第9集剧情介绍

　　小清告诉俊宰自己会回去。俊宰说,我有了喜欢你的打算,不要走。

　　沈清说:“你不让我走?”

　　俊宰的哥哥致贤给他打电话,告诉他南部长受伤严重,俊宰出门前发现小清不在家,查看手机,发现小清位置在江南(某衣服回收站)。

　　小清和自己的乞丐朋友在一起聊天,小清希望知道和男朋友绝对不会分开的方法。乞丐朋友告诉她爱情的三个阶段,比较高级的阶段是玩罗曼蒂克。

　　这时,俊宰来了,俊宰说:“你怎么和乞丐在一起?”

　　“我不是乞丐,我是露宿者。”小清的朋友高喊着……

　　而俊宰突然晕倒……晕倒的俊宰和聃龄见面了……

　　俊宰带着小清一起去看望南部长。

　　小清坐在病房外和致贤聊天:“我不会放弃俊宰的。”

　　而俊宰父亲也来医院看病,他一直头晕目眩。走出病房门的俊宰遇到了父亲,两人坐下聊天。

　　俊宰说:“你抛弃了我和妈妈,还有我们一起的幸福时光,你选择了别的,你不要再迷恋我们了。”

　　父亲告诉他要回家,到了该决定继承人和遗产的问题了。

　　俊宰说,我什么都不想从你身上得到。

　　俊宰告别了父亲,而父亲看着儿子的背影,又开始眩晕……

　　之前俊宰带着小清在街头抓娃娃,小清总是失败,俊宰告诉她:无论如何不要放弃。

　　回到家的俊宰发烧,小清照顾他,俊宰不让她照顾,小清说:”无论你说什么,我都不会放弃。“

　　俊宰对小清说心里话:“我真正想对我爸爸说的话一句也没说,离家出走真的很恨他,真的很辛苦,我期待他能找我,手机什么一直没有变过,但他没有找过我。所有的事情都是一个。真的很想念他。”

　　完后俊宰告诉小清这些话不要告诉南斗。

　　小清说:“以后我会认真倾听你的话,我都会忘记,不会告诉别人。”

　　俊宰:“你都会忘记吗?那么,这个也忘记吧。”

　　俊宰吻了小清。

　　南斗让泰吴男扮女装一起去参加一个场合,可是对泰吴的扮相不满意,最终决定让沈清一起去……

　　诗雅给俊宰打电话,说发现了一个保存十分完好的画像,叫俊宰来看。

　　俊宰说,能让我自己一个人先看吗?

　　俊宰走进去,灯突然灭了,他走向画像,打着打火机,坐在那里的人分明是自己的样子……

　　《蓝色大海的传说》第10集剧情

　　近日,由全智贤、李敏镐主演的《蓝色大海的传说》昨晚已经播至第10集。在第10集中,聃龄的画上写着几行字,那是俊宰晕倒时在梦中见到的人对他说过的话:“……一定要守护住处在危险中的那个女人……”

　　时间回到古代,聃龄把画装起来,让家丁带回自己家中:“万一我发生了不测,告诉我的母亲不要打开直接埋在地下。”

　　俊宰问画中的人:“你是什么人,危险的女人是谁,我要守护谁?你是我吗?不是梦吗?”

　　诗雅进来看到画说:“这人怎么和你长得一模一样?”

　　俊宰回家太晚,沈清用"怨念"的眼神瞪着俊宰。俊宰问小清:“你出过交通事故时,是不是做过一个梦,梦到了什么?梦中我是怎么救你的,你记得吗?年代是什么年代?是不是在古代?”

　　小清说不记得了,慌慌张张上楼了……小清对俊宰撒了谎,心扑通扑通直跳。

　　而俊宰梦中梦到了受伤的世华和一筐珍珠……

　　南斗对俊宰说小清太奇怪了,之前小清的X光片子应该几个月好的,一周就好了。你在西班牙的事也忘记了。

　　俊宰上楼找小清,却发现了床头的珍珠:“这种东西是哪里来的?”

　　那个与沈清心意相通的有娜不想去上课,出门碰到了小清在抓娃娃,小清把有娜带回了家,说是自己的朋友,俊宰表示小清的朋友都很奇怪……有娜和俊宰见面两人就吵了起来。有娜说俊宰上班时间在家无所事事就是“无业游民”……俊宰批判有娜为什么不上学……

　　有娜一不小心说出了自己听到的小清的心声,给小清吓坏了。

　　她告诉有娜,听到自己心里的话不能告诉别人……否则俊宰不喜欢自己的。

　　俊宰教沈清喝酒,本来想灌醉她套话,结果把自己给灌醉了。还不停地给对面的沈清打电话,又不让沈清去接,然后还走过去一把抱住了沈清,沈清觉得酒真是个好东西。

　　500妈妈和900爸爸终于约好了时间,骗子人鱼四人组前去500妈妈家,也就是俊宰妈妈打工的家就餐,谈地的投资的问题……

　　俊宰告诉小清自己现在的名字叫“金才理”。

　　饭间,俊宰吃到鸡蛋卷,说特别有妈妈的味道。

　　俊宰妈妈又上了一盘,就在俊宰的身后……

　　俊宰扭头看了一眼妈妈的背影……

　　为了阻止诗雅回家,泰吴拦住诗雅,突然告白:姐,我爱你。然后就被拉到咖啡店谈话了。

　　诗雅听到告白,欣喜的和着泰吴一起喝咖啡……

　　泰吴打电话给俊宰让他快点离开,那是诗雅的家。

　　一行人匆匆回到家,沈清问神色慌张的俊宰:“许俊宰,你是骗子吗?”

　　沈清知道俊宰是骗子后,用心声告诉俊宰自己是条人鱼然后离开了,俊宰奔走寻找沈清。记忆的画面却一幕幕涌现。

　　《蓝色大海的传说》第11集 - 沈清离家出走许俊宰追回女友

　　黑月是不祥的象征,找不到沈清的许俊宰,站在街头,望着即将陷入黑暗的那细细的一弯月牙,心内极度不安。

　　同样是黑月之夜,金聃龄听属下报告,那个一直想捕获美人鱼,叫梁胜基的本地财主,联系了他经常贿赂的汉阳掌令赵风学,诬告金聃龄被美人鱼迷惑陷害他杀人罪。赵风学已向主上报告此事。梁胜基每天派人抓紧打捞,一心要捕获美人鱼。

　　金聃龄听了忍不住怒火中烧,打开梁胜基的牢门,让他受死,直斥他再也不要出生,然后挥剑向梁胜基刺去。马大荣惊叫着从床上醒来。诧异着为什么会做这样一个梦。望着窗外的黑月,他意识到了许俊宰、沈清和他前世的宿命纠葛。

　　其实,沈清只是在百货店里退货。退完货后,她坐在游乐椅上,仰面沉浸在回忆中。这时,许智贤代替许日中,正在巡视百货店,看到了沈清。他制止了属下对沈清的打扰,悄悄地看着她露出了笑容。沈清走出百货店后,许智贤追上她,跟她打了招呼,听她说要离家出走,按她的要求,把她送到了洗浴中心休息。

　　听赵南斗说了沈清要离开的许俊宰,忍不住进了沈清住的阁楼,伤感地环视房间,拿起了放满了珍珠的小玻璃鱼缸发呆。他让泰武替他利用黑客技术,要网上查找沈清的去向。泰武累得睡着了,许俊宰接着找。第二天还跑到沈清的流浪朋友那儿打听。

　　几个坏女学生偷了沈清的包包,拿出钱后,又打开了手机。手机开机后,正寻找沈清的许俊宰马上注意到了,他定位后急忙驱车前往。逮到了正分赃的女生,拿回了沈清的包包和手机。赶到洗浴中心时,许俊宰看到沈清,忍不住一把将她搂进怀里,听说是智贤送沈清过来的,许俊宰这才发现了正跟沈清一起吃早餐的智贤,他拉着沈清离开。想让沈清回家的他,以沈清最爱吃的美食诱惑,沈清心里想吃极了,口中却坚持不回去。因为她知道了俊宰其实是个骗子,是个坏人。

　　智贤没走,等许俊宰出来后告诉他,许日中身体不好,眼睛患了白内障。

　　警方调查马大荣在88年的情况,发现他跟一个叫姜智贤的人未婚同居。调查姜智贤,发现她两任丈夫全都死亡,死亡前眼睛都失明,出事故而死。

　　回到家后的许俊宰,想到了很多事,当他突然意识到沈清口中那个一直让自己嫉妒的“他”,其实就是自己的时候,由悲转喜,也跑到洗浴中心去住。

　　睡在沈清的对面,端详着她的睡容,他幸福地睡着了。醒来的沈清,欣喜地发现俊宰就睡在对面,也忍不住一直悄悄地凝望着他。听到沈清说冷啊,装睡的许俊宰,假装很热地将毯子踢掉,掉过身去。知道沈清将毯子盖上了,俊宰偷偷露出了笑容,尽管片刻就冷得想蜷起身子。

　　因为接触到水就会现出原形,许俊宰几次在沈清差点挨到水时熊抱,才避免她露馅。为了沈清,许俊宰变身成了管理员,连小孩子玩水枪的事儿都要管,做出了种种匪夷所思的事来。受到烦扰的女士们忍不了了,劝沈清赶紧跟着老公回家。

　　珍珠为了得到投资机会,不惜到女儿学校,唆使女儿伊丽莎多跟宥娜玩,还叫宥娜见到沈清时,一定要说自己对她很好。果然,宥娜到洗浴中心找沈清时对她说了,还说了自己希望才艺表演的时候,父母都能来学校看。事实上,宥娜只有妈妈,而妈妈忙于生活,几乎从不参加宥娜学校的活动。

　　结果,圣诞这天,沈清和许俊宰都出现了,俊宰身后还紧跟着泰武和赵南斗,俩人手举着支持在宥娜的牌子。宥娜成为最幸福的小朋友,拥有最豪华的后援阵容。珍珠急忙上前巴结个不停。马大荣在暗中观察着这一切。

　　重新坐在一起,沈清请求俊宰,以后只说善意的谎言,再也不会行骗。俊宰答应了。他带她一起去看星星灯,却被闻讯来抓捕马大荣的警方发现,俊宰为了不惊扰到不远处正在看灯的沈清,毫不反抗乖乖地被铐上带走了,他为沈清买的小熊掉到了地上。

　　开着出租车的马大荣出现在不远处,躲在暗处悄悄看着。原来这是他使的调虎离山之计。

　　《蓝色大海的传说》12集剧情

　　小清对马大荣说:“如果你动我,你会失去你所有的记忆,你试试～”

　　小清对马大荣伸出了手,马大荣被吓跑了,许俊宰来了,他听到小清在说:“俊宰,我很害怕。”俊宰找到小清紧紧抱住了她:“对不起,我来太晚～”

　　小清一直在纠结诗雅给她讲的男人的“渔场管理”问题,意思就是俊宰很花心,俊宰并不喜欢她……

　　而在医院,俊宰妈妈看到了他的爸爸,而俊宰爸爸因为视力问题并没有看到自己的前妻。

　　大家一起过圣诞,泰吴偷拍沈清被俊宰追着跑.沈清跟着俊宰学用嘴巴接吃的,一次就做到了,车诗雅做不到,俊宰教她.鱼看到后就想:"我怎么做这么好呢,做不好就可以叫俊宰教我,可是这个好好吃,忍不住",俊宰听着心声又傻笑了.

　　鱼和泰吴说悄悄话,叫泰吴教她电脑.被俊宰看到,立马叫他俩分开,还对泰吴说你耳朵怎么还红了.

　　诗雅来家里吃饭,小清和诗雅开始拼美……小清告诉她自己要和俊宰结婚了,诗雅很崩溃……

　　泰吴刚才在拍小清,诗雅以为他在拍自己,她把泰吴叫出来吃饭,给他了一张自己的照片:“你想要我的照片,我给你,不用偷拍……”

　　人鱼在俊宰床上不停胡思乱想,俊宰听着人鱼的心声偷笑,但是鱼的内心OS实在太多,搅和得俊宰完全睡不好觉,只能不停在床上翻滚~

　　俊宰特别想让小清游泳,于是说他们三个要出门,让小清一个人在家……

　　小清说我一个人在家清扫吗?

　　俊宰说:“就做那些因为我们在,你不能做的事,你想做的事……你最喜欢的事!”

　　《蓝色大海的传说》第13集预告

　　马大荣像许俊宰一样,也频繁地做梦,梦到前世的自己,更梦见前世被许俊宰前世金聃龄挥剑杀掉的一幕,这让他感到了恐惧。他跟许俊宰的继母曾长期同居,她是他一直喜欢的女人,智贤事实上就是他的儿子。为了她们母子,能夺得许日中的巨额财富,他本来一心一意要除掉许俊宰。这个手上早已沾满鲜血的杀人犯,本来对除掉许俊宰这事计划周密,很有自信,但现在恐惧让他暂时躲了起来。

　　《蓝色大海的传说》第14集预告

　　许日中的身体每况愈下,尤其是视力。可对他身边的危险毫无所察,完全没意识到,是自己这个温柔体贴的枕边人,一直在处心积虑地对付他,要除掉他而后快。他以为自己快活不长了,急于见到自己的亲生儿子许俊宰,但由于多年的父子隔阂,又加上身体原因,竟一时不能实现。许俊宰继母见许日中心里只记挂着他的亲生儿子,杀心越来越盛。